基金有很多種獲利形式及方法，其中又包括私募基金及公募基金，然而私募基金是什麼?公募基金又是什麼?跟創投公司(VC)又有何種差別?如何利用基金投資創造高報酬?本篇將詳細解析這些差異及重點統整(筆記)!!
目錄
私募基金V.S公募基金
資料整理:Mr. Market市場先生
基金(Fund)是集合一群人的基金，由經理人管理基金進行投資行為，創造更高報酬，然而基金有分為公募基金、私募基金及私募股權基金等，市面上最常見的為公募基金，它不像私募基金具有排他性，而是為大眾設計出來的投資商品，任何人隨時都可以申購及贖回的基金種類，私募基金與公募基金最大的差別為，私募必須要有一定的高所得族群或機構法人才可購買，且不公開發行。
公募基金（Publicly Offered Fund）
公募基金( Publicly Offered Fund)，是向非特定的投資人公開募集資金後，共同投資特定標的，資金門檻較低、資訊透明、安全性高、法規限制也較多，與私募基金相比公募基金不具排他性，市面上一般民眾也購買的到，將投資人的基金結合起來交由經理人管理(支付管理費用及申購費等等)，並投資於股票、債券、貨幣市場工具及其他金融資產，加上受到政府機關的管控，投資人可以更放心即有保障的投入，風險也相對較小。
私募基金（Privately Offered Fund）
私募基金(Privately Offered Fund)是向特定的投資人私下募集基金後，共同投資特定標的，與公募基金相比，私募基金的資金門檻較高、資訊不透明、法規限制較小且不公開發行，有限制投資人數、限制最低投資金額、不對大眾宣傳募集訊息的特性，這類基金通常只開放特定高資產族群或企業族購買，資產規模要到達一定的水準才能透過管道得到私下募資方式，保密性較佳，而某些私募基金還可以依照特定投資人的需求制訂，可以迎合更多樣性的投資需求，不過需要注意非公開交易有時候會產生流動性問題，這也是投資人進行投機活動前須注意的!
目前私募基金常見的投資方式可以分為: 槓桿收購(Leveraged Buyout)、風險投資(VertureCapital)、成長資本(Growth Capital)、夾層融資(Mezzanine Capital)以及其他形式，利用槓桿投資放大投資額，PE一般會控制所投資公司的管理，而且經常會引進新的管理團隊以使公司價值提升
著名的PE fund有凱雷集團(Carlyle Group)、黑石集團(Blackstone Group)、貝恩資本(Bain Capital)、華平投資(Warburg Pincus)、德州太平洋集團(Texas Pacific Group, “TPG”）、KKR集團。
公募基金與私募基金比較表
創投(Venture Capital)與私募基金(PE)的比較
而創投與私募股權最大的差異為，創投傳統定義上偏好高風險高報酬的新創公司，IPO會偏向企業整體已成熟、現金流穩定(Pre-IPO或IPO時期)的企業，進行更多樣性的資產配置，有時候會收購已上市公司的股權將其私有化，透過將公司重新整頓之後，經過幾年之後再退出。退出的方式主要有三種：公開發行上市、售出或併購、公司資本結構重組，然而最近兩者越來越模糊化，PE也不再只局限於成熟企業，反而也會關注些較早期、風險性相對較高的新創，VC也可以不全然投資早期新創，增添了更多投資面相及觸角。
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私募股權基金(Private Equity Fund)
私募股權基金為私募基金的其中一項，最大差別為私募股權基金資金用途為私有股權，而私募基金則為上市股權。
根據資金運用的投資項目性質和階段不同，大致可以分成 6 類:
■創投基金(VC):
投資種子期、成長期等早期階段（Early-Stage）新創企業的基金
■成長資本（Growth Capital）：
投資於成長期、擴張期等偏向後期階段（Later-Stage）企業的基金。
■收購基金（Buy-Out Fund）：
以併購目標企業為主。常會透過「杠桿收購 / 融資併購」（Leveraged Buy-Out，LBO）或「管理層收購」（Management Buy-Outs，MBO），取得目標企業股權與控制權，並藉由重組改造、更換管理階層…等方式提升企業價值後，再次將股權出售。
■夾層基金（Mezzanine Fund）：
投資於成熟期（Mezzanine Stage）、公開上市前（Pre- IPO）等階段的基金。
■重振基金（Turnaround／Restructuring Fund）：
投資於企業營運面臨困境，但仍具有長期市場生存能力的公司，通常是傳統行業，透過收購公司股份介入經營，協助企業重新發展後退場；重振資本未必只投資於未上市公司，也可能投資已上市企業的股票。
■上市後私募投資 / 私募投資公開股權（Private Investment in Public Equity，PIPE）：
PIPE 是投資於已上市公司股份的私募股權基金，不經由公開市場，投資人以低於市價的方式向上市公司收購股票，具有初級市場性質。
公募基金、私募基金、私募股權基金比較表
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